Cele mai recente stiri


Cele mai citite stiri


Ultimele cautari

BNR: Persista incertitudini semnificative privind dimensiunea si instrumentele consolidarii bugetare din acest an

publicat 2021-01-26 18:01:13 (Money.ro)

BNR: Persista incertitudini semnificative privind dimensiunea si instrumentele consolidarii bugetare din acest an "Se prefigureaza insa o schimbare importanta in conduita viitoare a politicii fiscale si a celei de venituri, au aratat in repetate randuri membrii Consiliului, inclusiv in raport cu cea mai recenta prognoza pe termen mediu a BNR, in conditiile in care potentiala tinta de deficit bugetar pentru 2021 si unele masuri anuntate/adoptate deja de noul Guvern - precum cea privind plafonarea temporara a salariilor din sectorul bugetar -, fac probabila initierea in acest an a necesarei consolidari bugetare, cu implicatii favorabile inclusiv asupra primei de risc suveran si, in final, asupra costurilor de finantare. Persista totusi incertitudini semnificative in ceea ce priveste dimensiunea si instrumentele consolidarii bugetare din acest an si in perspectiva, au convenit membrii Consiliului, cel putin pana la aprobarea bugetului public pentru 2021, mai ales in conditiile cresterii ample, posibil peste asteptari, a deficitului bugetar in 2020, sub impactul crizei pandemice si al masurilor de sprijin adoptate, dar si ca efect al majorarii unor cheltuieli cu caracter permanent. S-a reiterat ca, din punct de vedere al impactului economic, este esentiala contragreutatea data de atragerea fondurilor europene alocate Romaniei prin pachetul de redresare economica si prin Cadrul financiar multianual 2021-2027, agreate la nivelul UE", arata minuta sedintei BNR. In acelasi timp, incertitudini si riscuri crescute vin din mediul extern, au subliniat membrii Consiliului, date fiind cresterea ingrijoratoare a ratei de infectare cu coronavirus in unele tari europene si reinasprirea recenta a restrictiilor de mobilitate, inclusiv in contextul aparitiei unor tulpini cu grad mai ridicat de contagiozitate, de natura sa intarzie recuperarea economica in zona euro, probabil pana cand campaniile de vaccinare isi vor arata efectele. Consiliul de administratie al BNR a decis pe 15 ianuarie in unanimitate reducerea ratei dobanzii de politica monetara la nivelul de 1,25%, de la 1,50%; totodata, a hotarat reducerea ratei dobanzii pentru facilitatea de depozit la 0,75%, de la 1% la suta, si scaderea ratei dobanzii aferente facilitatii de creditare (Lombard) la 1,75%, de la 2%. De asemenea, Consiliul de administratie al BNR a decis in unanimitate pastrarea nivelurilor actuale ale ratelor rezervelor minime obligatorii pentru pasivele in lei si in valuta ale institutiilor de credit. In ceea ce priveste evolutiile viitoare, membrii Consiliului au aratat ca, potrivit celor mai recente informatii si analize, rata anuala a inflatiei va cunoaste probabil o crestere usoara in primele doua luni ale anului curent, urmata de o corectie la finele trimestrului I. Cresterea este atribuibila integral componentelor exogene ale IPC, au subliniat unii membri ai Consiliului, si este compatibila cu cea mai recenta prognoza pe termen mediu publicata in " Raportul asupra inflatiei" din noiembrie 2020, care anticipeaza mentinerea dinamicii inflatiei in proximitatea punctului central al tintei pe orizontul relevant pentru politica monetara, pe fondul manifestarii efectelor dezinflationiste ale deficitului de cerere agregata. "Principalele influente in sens ascendent din debutul anului sunt asteptate sa vina din evolutia pretului combustibililor, inclusiv pe fondul efectului de baza asociat eliminarii supraaccizei la carburanti in ianuarie 2020, precum si din dinamica preturilor administrate, in contextul liberalizarii incepand cu 1 ianuarie 2021 a pietei energiei electrice pentru consumatorii casnici. Incertitudinile asociate acestui proces sunt insa considerabile, au concluzionat membrii Consiliului in urma evaluarii facute, cu potentiale implicatii mai pronuntate asupra dinamicii IPC pe orizontul scurt de timp decat cele previzionate. In schimb, din partea preturilor LFO sunt posibile efecte dezinflationiste ceva mai accentuate, au opinat unii membri ai Consiliului, evocand productiile mari obtinute la unele categorii de legume si fructe, precum si slabirea cererii de asemenea alimente, pe fondul restrictiilor de functionare a unor sectoare in contextul noului val pandemic", arata conducerea BNR. Totodata, s-a observat ca, pe orizontul apropiat de timp, influente dezinflationiste notabile vor continua sa decurga din efecte de baza asociate scumpirilor anterioare ale unor produse alimentare procesate, mai ales ale carnii de porc, si intr-o mica masura din evolutia preturilor importurilor, sub impactul dinamicii asteptate a cursului de schimb al leului, toate de natura a afecta evolutia inflatiei de baza. "De asemenea, se anticipeaza o atenuare a presiunilor inflationiste venite din perturbatii in lanturi de productie/aprovizionare si din costuri asociate masurilor de prevenire a infectarii cu virusul SARS CoV-2, dar si evidentierea efectelor dezinflationiste incipiente ale gap -ului negativ al PIB deschis in trimestrul II 2020, precum si a influentelor deficitelor de cerere persistente pe anumite segmente de marfuri si servicii prestate populatiei. In aceste conditii, rata anuala a inflatiei CORE2 ajustat isi va accelera probabil scaderea in trimestrul I, in linie cu prognoza pe termen mediu din noiembrie 2020, care indica coborarea si mentinerea acesteia incepand cu semestrul II al anului curent vizibil sub punctul central al tintei", au subliniat membrii Consiliului. In ceea ce priveste pozitia ciclica a economiei, membrii Consiliului au convenit ca pe ansamblul trimestrelor IV 2020 si I 2021 este probabila o recuperare a contractiei economice similara ca dimensiune celei previzionate in noiembrie 2020, insa intr-o distributie trimestriala diferita, in conditiile unei redresari neintrerupte a activitatii economice de-a lungul perioadei - marginala in primul interval, fata de intreruperea sau contractia usoara previzionate anterior, si relativ dinamica in primele trei luni din 2021, dar vizibil incetinita in raport cu prognoza precedenta. Drept urmare, in loc sa stationeze, gap -ul negativ al PIB continua probabil sa se restranga lent in aceasta perioada, ramanand totusi la valori ceva mai joase decat cele anticipate anterior, data fiind inchiderea lui usor sub asteptari, desi deosebit de consistenta, din trimestrul III 2020, au remarcat membrii Consiliului. "S-a observat totodata ca, potrivit celor mai recente date statistice, redresarea economica din trimestrul IV 2020 - mult incetinita fata de intervalul anterior si implicand o reamplificare usoara a declinului in termeni anuali al economiei -, isi accentueaza caracterul inegal din perspectiva structurala, in contextul reacutizarii pandemiei de coronavirus si al noilor restrictii instituite pe plan intern si in alte tari din UE, mai putin severe totusi decat cele din primul val. Astfel, in intervalul octombrie-noiembrie, vanzarile cu amanuntul au recuperat integral contractia suferita in primavara, urcand vizibil peste nivelul din februarie 2020 si ramanand in teritoriul pozitiv ca dinamica anuala, in timp ce serviciile prestate populatiei si-au reamplificat considerabil scaderea fata de aceeasi perioada a anului trecut", au afirmat membrii Consiliului. In acelasi timp, volumul lucrarilor de constructii a continuat sa creasca intr-un ritm anual de doua cifre, in timp ce productia industriala si-a cvasi-intrerupt tendinta de restrangere a declinului in termeni anuali. La randul sau, deficitul comercial si-a redus substantial contractia fata de lunile similare din 2020, in conditiile unei atenuari ceva mai pronuntate a declinului anual al importurilor, comparativ cu cea evidentiata in cazul exporturilor de bunuri si servicii. Inclusiv pe acest fond, deficitul de cont curent si-a marit avansul fata de perioada similara a anului trecut. Referitor la pozitia ciclica a economiei, membrii Consiliului au aratat ca activitatea economica a recuperat in trimestrul III o parte insemnata din contractia suferita anterior, desi ceva mai putin decat s-a anticipat, crescand cu 5,8% in termeni trimestriali, dupa scaderea cu 12,2% din trimestrul anterior, si reducandu-si declinul in termeni anuali la -5,7%, de la -10,3% in trimestrul II. "In absenta scaderii drastice a productiei agricole - cu impact inclusiv asupra PIB potential -, economia si-ar fi atenuat contractia in termeni anuali la -3,2%, au sesizat membrii Consiliului, evolutiile facand probabila o resorbire consistenta a deficitului de cerere agregata in acest interval, doar usor mai estompata decat cea prognozata in noiembrie 2020. S-a observat ca redresarea s-a datorat in principal cererii interne, si mai cu seama consumului gospodariilor populatiei. Acesta s-a redinamizat puternic in trimestrul III, in conditiile revigorarii cumpararilor de marfuri si servicii dupa ridicarea unor restrictii de mobilitate, pe fondul situatiei relativ ameliorate a pietei muncii si al reaccelerarii cresterii venitului disponibil real, inclusiv sub impactul majorarii pensiilor in luna septembrie 2020 si al scaderii ratelor dobanzilor la creditele populatiei. In acelasi timp, formarea bruta de capital fix a continuat sa creasca usor in termeni anuali, in contextul reamplificarii dinamicii constructiilor, cu aportul solid al investitiilor publice si cu sprijinul programelor guvernamentale, evolutie de natura sa sporeasca potentialul de crestere a economiei in perspectiva", adauga ei. Totodata, exportul net si-a diminuat vizibil contributia negativa la dinamica anuala a PIB, au semnalat unii membri ai Consiliului, in conditiile in care redresarea consistenta a exporturilor a devansat-o ca magnitudine pe cea a importurilor de bunuri si servicii, antrenand si o scadere a deficitului balantei comerciale in raport cu aceeasi perioada a anului trecut. Deficitul de cont curent si-a reluat insa cresterea in termeni anuali, ca urmare a reinrautatirii balantei veniturilor primare pe seama fluxurilor profiturilor reinvestite, iar gradul de acoperire a acestuia cu investitii straine directe si transferuri de capital a continuat sa se reduca. Membrii Consiliului au remarcat ca situatia de pe piata muncii a cunoscut o relativa ameliorare de la mijlocul trimestrului III 2020, pe fondul redresarii activitatii in sectoare importante, dar si cu aportul masurilor guvernamentale destinate pastrarii relatiilor de munca. Efectivul salariatilor din economie a crescut continuu in intervalul august-noiembrie, recuperand o buna parte din scaderea suferita in primavara, iar rata somajului BIM a urmat o traiectorie prevalent descrescatoare, coborand de la varful de 5,5% atins in contextul pandemiei in luna iulie, la 5,1% in noiembrie. In acelasi timp, rata locurilor de munca vacante s-a marit usor in trimestrul III, in premiera pentru ultimele 8 trimestre, astfel incat piata muncii si-a stopat tendinta de relaxare, in contextul unor schimbari structurale tot mai evidente. In aceste conditii, dupa ce a franat puternic in perioada starii de urgenta ca urmare a apelului extins la somaj tehnic, cresterea anuala a castigului salarial mediu brut nominal s-a reaccelerat in trimestrul III si a ramas apoi cvasi-constanta in octombrie-noiembrie, nu departe de nivelurile inregistrate in lunile premergatoare socului pandemic. S-a apreciat ca, pe orizontul apropiat de timp, situatia pietei muncii va ramane probabil favorabila - inclusiv pe fondul prelungirii unor masuri de sprijin guvernamental si al adaptarii progresive a activitatii si conditiilor de lucru ale firmelor la distantarea sociala -, avandu-se in vedere si rezultatele unor sondaje de specialitate. Perspectiva mai indepartata continua insa sa fie marcata de incertitudini ridicate, in conditiile agravarii crizei sanitare in unele tari europene si ale prelungirii actualului val pandemic pe plan intern, ce induc riscuri la adresa unor sectoare si viabilitatii unor firme. In ceea ce priveste evolutiile recente de pe piata financiara interna, s-a convenit ca ele reflecta o ameliorare evidenta a perceptiei investitorilor asupra perspectivei economiei romanesti ulterior evenimentelor politice din decembrie 2020, de natura sa contribuie, impreuna cu cresterea apetitului global pentru risc, si la relaxarea conditiilor lichiditatii de pe segmentul monetar. Sub influenta acestora, principalele cotatii ale pietei monetare interbancare si-au prelungit, iar apoi si-au accelerat descresterea, in timp ce randamentele titlurilor de stat si-au accentuat miscarea descendenta chiar dupa prima decada a lunii decembrie 2020. Totodata, rata de schimb a leului a ramas relativ stabila inclusiv in prima parte a lunii ianuarie 2021, in linie cu comportamentul sau din 2020, sustinut de diferentialul ratelor dobanzilor de pe piata financiara, in conditiile unei scaderi treptate a acestuia, au aratat membrii Consiliului. In acelasi timp, rata medie a dobanzii la creditele noi a consemnat pe ansamblul primelor doua luni ale trimestrului IV 2020 o noua scadere in raport cu media trimestrului anterior, iar IRCC si-a accentuat usor descresterea in debutul anului curent; caracteristicile indicelui raman insa o sursa de incertitudine in ceea ce priveste transmisia politicii monetare, au reiterat unii membri ai Consiliului. S-a observat ca dinamica anuala a creditului acordat sectorului privat a continuat sa se mareasca in primele doua luni ale trimestrului IV 2020 - ajungand la 4,6% in noiembrie, de la 4% in septembrie -, in conditiile accelerarii cresterii creditelor in lei ale societatilor nefinanciare, pe fondul programului IMM Invest Romania si al tendintei descrescatoare a ratelor dobanzilor. "Si cresterea creditelor in lei ale populatiei a ramas robusta, dar in contextul decelerarii ei graduale, in principal pe segmentul creditelor de consum. Astfel, ponderea in total a componentei in moneda nationala a urcat in noiembrie la 69,3% - recordul perioadei post-ianuarie 1996. S-au facut referiri si la moratoriile de credite, cu impact favorabil asupra soldului creditului in lei, dar si asupra venitului disponibil real, pe perioada suspendarii obligatiilor de plata fata de institutiile de credit, insa cu efecte contrare, ulterior", mai arata conducerea BNR. A fost semnalata si noua ascensiune consemnata de dinamica deosebit de inalta a masei monetare pe ansamblul perioadei octombrie-noiembrie, corelata in principal cu relaxarea executiei bugetare - inclusiv in contextul masurilor de sprijin aplicate in contextul crizei pandemice -, precum si cu majorarea injectiilor de lichiditate generate de intrarile de fonduri europene.  

citeste mai mult...
Alte stiri de la Money.ro:
Pfizer livreaza Romaniei inca 200.000 de doze de vaccin. Maine ajung in tara
In topul increderii, George Simion, liderul AUR, este peste premierul Florin Citu
Covid-19. Prima tara care a anuntat ca va trece la vaccinarea copiilor sub 12 ani
Jandarmii au amendat un preot fiindca acesta le-a urat sa ajunga in Rai
In vizita la Liviu Dragnea, la Rahova. "I-am povestit cum a disparut PSD din peisaj"
Se deschid listele pentru vaccinare pentru toata lumea. Cum se vor face programarile
AUR pentru BOR. "Oricine refuza sprijinirea BOR este complicele lui Putin"
Statul i-a luat copilul din cauza unei erori a Fiscului. Cum este posibil
Albania nu vrea fete. “Cand se naste o fetita, plang si stalpii de la casa”
Ea este Miss Germania. Are 33 de ani si este mama a doi copii
Profitul net al Patria Bank a scazut la jumatate in 2020, la 2,8 milioane lei, pe fondul pandemiei
PARADOXUL EUROPEAN. Numarul cazurilor de coronavirus a crescut de la inceperea vaccinarii
50.000 de euro o va costa pe Oana Lovin ca a spus “Fa Clotildo, Fa nebuno”
Viktor Orban traieste periculos. Tocmai s-a vaccinat cu vaccinul chinezesc Sinopharm
Codrin Ștefanescu catre diaspora: "Va meritati soarta!"