Cele mai recente stiri


Cele mai citite stiri


Ultimele cautari

BNR, tabloul COMPLET al ECONOMIEI ROMANEȘTI de ACUM

publicat 2019-10-01 09:45:21 (Money.ro)

BNR, tabloul COMPLET al ECONOMIEI ROMANEȘTI de ACUM In trimestrul II 2019, PIB real si-a pastrat rata alerta de crestere (4,4 la suta in termeni anuali), insa comparativ cu primele trei luni acest avans s-a temperat cu 0,6 puncte procentuale, in principal pe seama franarii exporturilor, afectate de contextul international. Cererea de consum si-a incetinit usor ritmul, in timp ce investitiile s-au dinamizat, devenind componenta cu aportul cel mai consistent la cresterea economica. O atenuare de ritm au inregistrat si importurile, evolutie insuficienta insa pentru a inlatura efectul de erodare imprimat de cererea externa neta asupra dinamicii PIB, se arata in Buletinul pe luna iulie a Bancii Nationale a Romaniei.   Cresterea consumului s-a temperat Consumul final al populatiei s-a extins cu 5 la suta in termeni anuali, ritm inferior cu 1,2 puncte procentuale celui din trimestrul I, in corelatie cu o decelerare a veniturilor reale ale populatiei (care si-au mentinut insa un ritm anual inalt) si cu cvasistagnarea creditelor noi (pentru al doilea trimestru consecutiv). In urmatoarea perioada, cererea de consum isi va pastra probabil traiectoria robusta, reflectata de parcursul indicatorilor de incredere aferenti populatiei, dar si activitatii de servicii si celei de comert - in primele doua cazuri, nivelul mediu pentru intervalul iulie-august a fost superior mediei  anului 2018, iar operatorii comerciali raman optimisti, desi increderea s-a diminuat (conform CE-DG ECFIN).   Vesti bune de la constructii Formarea bruta de capital fix si-a consolidat traiectoria crescatoare, accelerarea pana la 18 la suta a dinamicii anuale fiind imprimata deopotriva de expansiunea activitatii de constructii si de revigorarea investitiilor de natura tehnologica. Astfel, lucrarile de constructii pentru obiective noi s-au extins cu aproape 37 la suta (variatie anuala), intensificari de ritm observandu-se atat pe segmentul cladirilor (locuinte si obiective nerezidentiale), cat si pe cel al lucrarilor ingineresti. Evolutia a fost stimulata de conditiile meteorologice favorabile din prima parte a acestui an, dar o contributie a revenit si rezultatelor modeste din perioada de baza. Perspectiva privind activitatea de constructii in urmatoarele luni ramane optimista, pe fondul ameliorarii reglementarilor pe piata fortei de munca aferente acestui sector, dar si al impulsurilor asociate ciclului electoral si exercitiului de finantare europeana multianuala, de natura a stimula investitiile publice. Imaginea este reflectata si de indicatorul de incredere calculat de CE-DG ECFIN, care in primele doua luni ale trimestrului III s-a plasat in continuare peste media anului 2018.   Investitii mai multe Accelerarea investitiilor a fost sustinuta si de avansul cu 7,9 la suta al achizitiilor de utilaje (inclusiv autovehicule cumparate de companii si institutii), proiectele finalizate sau in derulare in semestrul I vizand extinderea sau modernizarea capacitatilor de productie (de exemplu, in industria materialelor de constructii, industria auto, industria aeronautica, prelucrarea titeiului, industria alimentara, fabricarea de produse electrocasnice, cosmetice, mobilier pentru birouri). Totusi, acumularile de capital fix isi vor diminua probabil intensitatea in urmatoarele luni, in contextul in care tensiunile si incertitudinea care persista pe plan mondial alimenteaza tendinta de amanare a deciziilor de investire. Indicii in acest sens se contureaza la nivelul industriei prelucratoare, unde suflul relativ slab al comenzilor, indeosebi al celor pentru export, se reflecta in scaderea gradului de utilizare a capacitatilor de productie (pana la 74,7 la suta in trimestrul III 2019, valoare minima pentru ultimii noua ani). Aceasta perspectiva este confirmata si de temperarea observata in primele sapte luni ale acestui an pe canalul anumitor surse de finantare - fluxuri de investitii directe si credite acordate sectorului corporativ.   Probleme cu exporturile Intr-un context international dominat de incertitudini si tensiuni, activitatea zonei euro a pierdut in intensitate, fapt care s-a repercutat asupra exporturilor autohtone. O relansare a livrarilor externe in perioada urmatoare este putin probabila, in conditiile in care asteptarile privind activitatea economica se mentin inca rezervate pe plan global si, in particular, european (la nivelul UE-28, indicatorul sentimentului economic si-a pastrat tendinta descendenta pe care s-a situat incepand din luna ianuarie 2018). Volumul exporturilor de bunuri s-a restrans cu 0,6 la suta in termeni anuali, in principal pe seama livrarilor de componente auto (scadere cu peste 10 la suta, pentru al patrulea trimestru consecutiv). Pe o traiectorie descrescatoare s-au plasat si exporturile de echipamente  electronice si pentru comunicatii, cabluri electrice si dispozitive de conexiune, echipamente navale si aeronautice, confectii si articole din piele. La polul opus s-au pozitionat exporturile de autovehicule (6,7 la suta, variatie de volum), dar si cele de echipamente de masura si control, motoare si generatoare electrice, produse petroliere, materii prime agricole. Importurile de bunuri au continuat sa creasca, insa avansul mai lent al cererii locale si reducerea exporturilor au condus la o temperare de ritm anual (pana la 3,1 la suta), evolutia fiind localizata la nivelul tuturor categoriilor majore - bunuri intermediare, de capital si de consum (inclusiv autovehicule).   Productia industriala, in declin In luna iulie 2019, volumul productiei industriale a continuat sa inregistreze un declin in termeni anuali, atenuarea scaderii comparativ cu luna precedenta (pana la -3 la suta, de la -6,2 la suta) fiind insa determinata de un efect de calendar favorabil; seria ajustata in functie de numarul de zile lucratoare evidentiaza o adancire a contractiei. Comprimarea productiei a fost cvasigeneralizata la nivelul ramurilor industriale, pe fondul contextului international tensionat (conflictul economic sino-american are probabil cea mai importanta contributie in acest sens), oglindit intr-un parcurs fragil al activitatii industriale mondiale si, in particular, al celei din zona euro. In plus, in perioada analizata, productia din ramura energetica a resimtit efectele deficitului de precipitatii. Printre cele cateva industrii cu o evolutie favorabila s-au numarat prelucrarea hidrocarburilor (odata cu derularea unor investitii de modernizare a productiei in cadrul unei rafinarii), industria materialelor de constructii (in contextul extinderii lucrarilor de constructii) sau cea a altor mijloace de transport - cele trei domenii au consemnat usoare cresteri ale productiei, cuprinse intre 2,8 si 4,5 la suta. Perspectivele privind economia globala se mentin rezervate, astfel ca o revenire a activitatii industriale interne in perioada urmatoare este putin probabila; indicatorul de incredere calculat de catre CE-DG ECFIN pentru sectorul manufacturier a ramas in apropierea valorii nule.   Angajatorii gasesc greu forta de munca Oferta excedentara a fortei de munca s-a mentinut restransa si pe parcursul lunii iulie 2019, ambele rate ale somajului pozitionandu-se la niveluri modeste (3 la suta rata ANOFM, respectiv 3,9 la suta rata BIM).  Totodata, climatul dificil pentru angajatori in procesul de recrutare, reflectat atat de cresterea preferintei pentru lucratori straini (numarul lucratorilor straini nou-admisi pe piata romaneasca a fost extins cu inca 10 000, pana la 30 000 de persoane), cat si de continuarea tendintei descendente a avansului numarului de salariati (sub 1 la suta in iulie) sugereaza persistenta conditiilor tensionate pe piata muncii. Pentru perioada urmatoare, atat studiul Manpower, cat si Sondajul CE-DG ECFIN releva o perspectiva mai putin optimista privind angajarile. In primul caz, previziunile se situeaza la minimul ultimilor patru ani, in timp ce Sondajul CE-DG ECFIN indica asteptari pozitive, dar in atenuare in comert si stabilitatea numarului de angajati in industrie, servicii de piata si constructii. Totodata, dificultatile firmelor in atragerea, respectiv mentinerea candidatilor se reflecta in dinamica anuala alerta a castigului salarial mediu net pe economie (15,2 la suta).   Bani mai multi, cumparaturi mai multe In luna iulie 2019, ritmul anual de crestere a volumului activitatii din comert si servicii a accelerat pana la aproximativ 8 la suta, in contextul mentinerii avansului alert al veniturilor populatiei, dar si al revigorarii cererii pentru resurse imprumutate (pe fondul reducerii ratei dobanzii in cursul lunilor anterioare). In comert, dinamizarea a fost vizibila la nivelul ambelor categorii de bunuri, mai accentuata pe segmentul celor de uz curent (intensificare pana la 5,9 la suta), in special datorita vanzarilor de carburanti si produse farmaceutice si, intr-o mai mica masura, comertului cu alimente. In cazul produselor de folosinta indelungata, accelerarea a fost generalizata, remarcandu-se cresterile cu 10-11 la suta consemnate de achizitiile de bunuri pentru dotarea locuintei, sub impulsul oferit de contextul inca favorabil la nivelul sectorului imobiliar, precum si de vanzarile auto (orientate tot mai intens catre autovehicule noi). In schimb, incasarile din servicii prestate populatiei si-au incetinit ritmul de crestere, evolutie atribuita segmentului HoReCa, care si-a injumatatit avansul comparativ cu luna precedenta (pana la 11,1 la suta).   S-a adancit deficitul comercial Conform datelor preliminare publicate de INS, in luna iulie 2019 exporturile de bunuri au inregistrat un declin in termeni anuali de 1 la suta, reflectand cererea fragila din partea principalelor economii europene. Aportul principal a apartinut reducerii la jumatate a valorii livrarilor de materii prime neenergetice. Totusi, unele ramuri industriale, cum ar fi fabricarea masinilor si utilajelor, cea a echipamentelor electrice, cea a produselor din cauciuc si mase plastice, au inregistrat evolutii pozitive (cresteri de 10-14 la suta ale cifrei de afaceri pentru piata externa). In schimb, importurile s-au majorat (5,9 la suta in termeni anuali), contributii importante revenind achizitiilor de produse chimice si energetice (in special energie electrica). In aceste conditii, deficitul comercial s-a largit in termeni anuali cu 37 la suta, pana la circa 1 772 milioane euro.   Preturi mai mari In luna iulie 2019, rata anuala de crestere a preturilor productiei industriale pentru piata interna s-a intensificat pana la 6,2 la suta (cu 1,5 puncte procentuale fata de luna precedenta). In structura, aportul dominant a revenitvpreturilor bunurilor energetice, care au avansat cu 11,8 la suta, pe fondul restrangerii ofertei de energie electrica provenind din surse hidro, in asociere cu deficitul devprecipitatii. O accelerare, insa de amplitudine mai modesta, a consemnat si ritmul de crestere a preturilor bunurilor de capital (pana la 1,9 la suta), in timp ce la nivelul celor de consum, dinamica inalta inregistrata in lunile anterioare s-a mentinut, pe seama evolutiei din sectorul alimentelor procesate. Rata anuala a inflatiei a accelerat in luna iulie 2019 pana la 4,12 la suta (+0,28 puncte procentuale fata de luna anterioara), ramanand pentru a sasea luna consecutiv peste limita superioara a intervalului de variatie asociat tintei stationare (2,5 la suta ±1 punct procentual). Intensificari de ritm au fost inregistrate la nivelul tuturor componentelor principale, mai accentuate in cazul preturilor produselor din tutun (scumpirea acestui tip de bunuri neavand la baza majorarea accizei) si al celor administrate (ca urmare a manifestarii unui efect de baza, perioada curenta consemnand, de altfel, reducerea tarifelor la gazele naturale). Rata anuala a inflatiei de baza CORE2 ajustat si-a continuat traiectoria ascendenta pana la 3,33 la suta (+0,05 puncte procentuale fata de luna anterioara), in principal pe fondul cresterii pretului carnii de porc, in corelatie cu efectele nefaste ale pestei porcine observate atat pe plan local, cat si la nivel international.   Politica monetara In sedinta din 4 iulie, Consiliul de administratie al BNR a decis mentinerea nemodificata a ratei dobanzii de politica monetara - la nivelul de 2,50 la suta -, precum si a ratelor dobanzilor aferente facilitatii de depozit si celei de creditare (la 1,50 la suta, respectiv 3,50 la suta), concomitent cu pastrarea controlului strict asupra lichiditatii de pe piata monetara. Totodata, ratele RMO aplicate pasivelor in lei si in valuta ale institutiilor de credit au fost mentinute la nivelul de 8 la suta. Analizele care au stat la baza deciziilor au aratat ca rata anuala a inflatiei a ramas constanta in mai, la 4,10 la suta - deasupra nivelului inregistrat in martie si peste cel prognozat -, iar ascensiunea ei din trimestrul II a fost antrenata prioritar de accelerarea inflatiei de baza pe fondul influentelor provenind din noua taxa din sectorul telecomunicatiilor si din cresterea preturilor internationale ale unor produse agroalimentare, dar si al presiunilor inflationiste ridicate decurgand din cererea agregata, costurile salariale si anticipatiile inflationiste pe termen scurt. Totodata, potrivit noilor date, expansiunea economica a accelerat peste asteptari in trimestrul I 2019 , in contextul unei neanticipate reamplificari a dinamicii ei trimestriale, implicand o majorare a excedentului de cerere agregata peste nivelul anticipat. In acelasi timp, tensiunile de pe piata muncii au ramas ridicate, inclusiv in conditiile cvasistabilizarii ratei somajului BIM in apropierea minimului istoric in intervalul ianuarie-aprilie 2019, iar cresterea anuala a castigului salarial mediu brut nominal din economie s-a mentinut pe palierul de doua cifre; pe acelasi palier a revenit si a ramas in primele patru luni dinamica anuala a costului salarial unitar din industrie, in absenta unor castiguri evidente de productivitate. Proiectia pe termen scurt actualizata in acest context a relevat perspectiva mentinerii ratei anuale a inflatiei deasupra intervalului tintei pe orizontul scurt de timp, in conditiile unor mici fluctuatii, pe o traiectorie compatibila cu cea evidentiata in precedenta prognoza pe termen mediu. Influenta factorilor pe partea ofertei era anticipata a fi mai putin inflationista pe termen scurt decat in prognoza anterioara , in timp ce actiunea factorilor fundamentali se prefigura a fi usor mai inflationista.   Cresc incertitudinile Evaluarile au evidentiat insa si o crestere a incertitudinilor si riscurilor asociate conduitei viitoare a politicii fiscale si a celei de venituri - in contextul angajamentului de mentinere a deficitului fiscal in limita prevazuta de Pactul de stabilitate si crestere -, precum si a celor legate de absorbtia fondurilor europene. Incertitudini si riscuri sporite decurgeau si din tendinta de slabire a cresterii economice in zona euro si pe plan global, avand in vedere inclusiv cresterea riscurilor induse de razboiul comercial si de incertitudinile legate de Brexit. Acestora li se asociau perspectivele relaxarii conduitei politicilor monetare ale BCE si Fed si atitudinea probabila a bancilor centrale din regiune. Pe piata monetara interbancara excedentul net de lichiditate s-a amplificat substantial in perioada de constituire a RMO 24 iunie-23 iulie, sub impactul amplelor injectii de rezerve efectuate de Trezorerie . In contextul absorbirii consecvente de catre BNR a surplusului de rezerve prin operatiuni saptamanale de atragere de depozite la termen cu scadenta 1W efectuate prin licitatie la rata fixa de dobanda, cu alocare integrala , dar si al intensificarii apelului bancilor la facilitatea de depozit, randamentele ON au coborat inca din primele zile ale lunii iulie si au tins apoi sa se mentina in jumatatea inferioara a coridorului ratelor dobanzilor, pentru ca in debutul noii perioade de constituire a RMO sa revina in apropierea si, temporar, chiar sa urce deasupra ratei dobanzii de politica monetara, in conditiile reluarii absorbtiilor de lichiditate ale Trezoreriei. La randul lor, cotatiile ROBOR (3M-12M) s-au reinscris pe trendul descendent stopat temporar in iunie, reducandu-si ecartul pozitiv fata de rata dobanzii de politica monetara.   Evolutia cursului leu/euro Cursul de schimb leu/euro s-a mentinut in iulie pe palierul mai jos atins in primele zile din iunie, dar si-a amplificat usor fluctuatiile, intr-un context caracterizat prin variatii ale apetitului investitorilor pentru plasamente pe pietele financiare din regiune. Acestea au fost provocate de incertitudinile/semnalele de intensitate diferita date succesiv de BCE si Fed privind relaxarea in perspectiva a conduitei politicii monetare, care au antrenat si o miscare descendenta relativ alerta a ratei de schimb euro/dolar. Raportul leu/euro a receptat insa si influente provenite din actiunea unor factori interni cu caracter sezonier, de natura sa amplifice oferta de devize pe piata valutara interbancara.   Au scazut ratele dobanzilor Ratele dobanzilor practicate de institutiile de credit in relatia cu clientii nebancari au urmat o miscare general descendenta in luna iulie. Astfel, rata medie a dobanzii la creditele noi si-a continuat declinul atat pe segmentul societatilor nefinanciare (-0,35 puncte procentuale fata de luna anterioara, pana la 5,75 la suta), cat si pe cel al gospodariilor populatiei, in pas mai temperat totusi (-0,10 puncte procentuale, pana la 8,06 la suta), in conditiile in care, pe fondul majorarii in aceasta luna a valorii IRCC, rata dobanzii la creditele noi pentru locuinte a crescut, insa cea aferenta creditelor noi pentru consum si-a accentuat scaderea, concomitent cu cresterea ampla a fluxului acestor imprumuturi, pana la un nou maxim istoric. Randamentul mediu al depozitelor noi la termen s-a redus usor in cazul societatilor nefinanciare (-0,06 puncte procentuale, pana la 2,31 la suta), dar a consemnat un avans pe segmentul populatiei (+0,20 puncte procentuale, pana la 1,90 la suta), dupa relativul imobilism din precedentele noua luni.          

citeste mai mult...
Alte stiri de la Money.ro:
MINUNEA de pe calea ferata! O secunda a lipsit… VIDEO
In pasi de dans spre groapa cu nisip
MOMENT ISTORIC! Angela Merkel a fost la AUSCHWITZ
Au aparut AMENINȚARILE pentru benzinarii care nu ieftinesc carburantii
UDMR ameninta Guvernul ORBAN: "Vom semna motiunea"
Craciun pe stomacul gol? PROBLEME cu salariile la COMPANIA de stat care plateste cel mai bine.
FIREA, victorie CLARA in fata USR
Eliza Samara, sapte titluri europene, sapte ore la shopping!
Incepe RAZBOIUL marilor companii de stat! Dusmanul: tot statul!
Primaria lui TUDORACHE face patinoare mai slabe si de doua ori mai scumpe decat cel al lui ȚIRIAC
Acesta este omul la care PSD are datorii de milioane de euro
ALERTA! S-a decis ce se va intampla cu spagarii din spitale
S-a dus averea de altadata! GIGI BECALI a retrogradat
Cele mai populare achizitii in materie de laptop gaming in 2019
"Mos PSD" a venit la premierul "sarac": conserve, deodorant si 100 de lei